Focus économique : Remodelage résidentiel - l'autre grand moteur de l'économie

Bonne année à tous. J'espère que 2022 commence bien et que le chaos des deux dernières années va se calmer un peu !

Nombre de mes rapports précédents ont porté sur les mises en chantier de logements neufs. C'est tout simplement parce que les mises en chantier sont le meilleur indicateur des futures expéditions de contreplaqué de feuillus (et des expéditions de Columbia Forest Products).

Toutefois, l'expérience et les données d'enquête nous ont appris que les nouvelles mises en chantier ne sont pas le seul facteur de croissance de l'emploi. seul générateurs d'achats de contreplaqué de feuillus. Outre les petits projets de bricolage, les rénovations professionnelles sont un autre moteur important de la demande de contreplaqué de bois dur.

Malheureusement, alors que les données sur les nouvelles mises en chantier sont facilement accessibles sur divers sites web gouvernementaux, il n'existe pas de série de données officielles concernant les rénovations et les réparations. Cependant, nous disposons de deux moyens principaux pour mesurer l'activité de rénovation. 

La première provient d'études réalisées par des organismes tels que la National Association of Home BuildersNAHB, qui s'appuient sur des enquêtes menées auprès des membres de l'organisation. Toutefois, ces données ne sont collectées que trimestriellement (de préférence mensuellement). La seconde option consiste à examiner les données gouvernementales sur les ventes de logements existants, qui se sont avérées être un excellent indicateur de l'activité de rénovation.

Tout d'abord, nous examinerons quelques statistiques fournies par le groupe John Burns Real Estate Consulting, qui a publié en janvier un rapport sur l'activité de rénovation. 

Selon leur rapport, après avoir plongé d'environ 2 % en 2019, les dépenses totales en matériaux de construction résidentielle (y compris les nouvelles mises en chantier et les réparations / remodelages) ont augmenté de 5 % et de 16 % d'une année sur l'autre (YoY) en 2020 et 2021 respectivement. Le Burns Group prévoit que ces mêmes dépenses augmenteront de 15 % en glissement annuel cette année et l'année prochaine. 

On the remodel and repair (R&R) side, the Burns group January report measured total spend increased 11% YoY in 2021.  Much of this was driven by small ($1.5-8.5K) and big (>$8.5K) projects, as mini (<$1.5K) projects declined 2% in 2021.  The decline in mini projects is likely because so many mini projects (usually done by homeowners themselves) were completed during the “DIY Boom” during the COVID shutdowns, boosted by new “from-home” workers and the stimulus checks. 

Au milieu de l'année 2021, les petits projets ont cédé la place à des projets de plus grande envergure, réalisés pour la plupart par des professionnels de la rénovation. 

Graphique des longueurs aléatoires

Heureusement, les dépenses pour ces trois types de projets devraient augmenter en 2022, avec une augmentation totale prévue de 9% des dépenses cette année par rapport à 2021. Le principal moteur de la croissance prévue est le nombre de maisons unifamiliales dans les meilleures années de rénovation, c'est-à-dire entre 20 et 39 ans. Les maisons de cet âge ont tendance à voir plus de dépenses dans les activités de R&R.

La situation est légèrement différente en ce qui concerne les ventes de logements existants. Après une hausse massive entre décembre 2020 et juillet 2021, les ventes de logements existants de juin à décembre de l'année dernière ont toutes connu une baisse en glissement annuel par rapport à l'année précédente, les ventes de décembre ayant baissé de 7,1 % en glissement annuel. 

Ces chiffres peuvent être quelque peu trompeurs, étant donné que les ventes de logements existants ont été quelque peu gonflées entre le troisième trimestre 2020 et le deuxième trimestre 2021 en raison de la demande refoulée après les fermetures de COVID. 

Alors que les mises en chantier de logements individuels continueront d'augmenter au cours des deux prochaines années, le taux de croissance des ventes de logements existants sera plus lent, principalement en raison du manque de stocks. Il est difficile pour les propriétaires de profiter des prix élevés des logements, étant donné que les autres logements qu'ils pourraient acheter seraient tout aussi chers. 

En outre, la croissance prévue des dépenses de R&R est exprimée en dollars, et les ventes de logements existants sont exprimées en logements (unités). Les dépenses comprennent les matériaux et la main-d'œuvre, dont les prix ont récemment augmenté, car l'augmentation des dépenses sera plus rapide que celle du nombre de logements vendus. Mais n'ayez crainte, les ventes de logements existants continuent d'augmenter, mais à un rythme plus lent, simplement en raison du niveau extrêmement bas des stocks de logements.

En fin de compte, les marchés du logement et de la R&R connaissent les mêmes problèmes que les fabricants de tous les matériaux de construction : la demande de logements dépasse l'offre (en raison de problèmes de main-d'œuvre, de pénuries de matériaux, de coûts, etc. 

Bien que cette situation puisse être frustrante pour les constructeurs, les candidats à la propriété, les fabricants et leurs clients, elle permet d'éviter une bulle, où les logements pourraient être construits en trop grand nombre, ce qui entraînerait une correction plus tard. Mieux vaut une offre insuffisante de logements qu'une offre massivement excédentaire... nous avons déjà connu cela et nous ne voulons pas recommencer !

Je vous remercie de votre lecture et vous souhaite, ainsi qu'à vos proches, une année 2022 riche en bénédictions et en sécurité.