Focus économique : Résultats du Super Bowl et mises en chantier

Comment les ballons espions et les tremblements de terre chinois s'intègrent-ils dans les prévisions (ou le font-ils ?)

Dans le monde de la prédiction, nous utilisons des modèles pour entrevoir l'avenir. De manière simpliste, les modèles utilisés pour la prédiction supposent que l'événement ou l'horizon temporel que nous examinons se produira un grand nombre de fois.

En supposant que nous disposions d'un bon modèle (mise en garde : cette hypothèse n'est souvent pas excellente !), la simulation d'une année ou d'un événement donné à plusieurs reprises nous permet d'avoir un certain niveau de confiance quant à l'éventail des résultats. 

Dans le monde des paris sportifs, cela se traduit par l'écart de points, le total des points et la ligne d'argent (et les centaines d'autres accessoires ou paris proposés pour le Super Bowl). Prenons l'exemple du dernier Super Bowl, où les Eagles étaient favorisés de 1,5 point par la plupart des bookmakers à l'heure du match.

Si les Eagles jouaient 10 000 fois contre les Chiefs dans la réalité, nous ne nous attendrions évidemment pas à ce que 5 000 matchs se terminent par une victoire des Eagles d'exactement un point et 5 000 matchs par une victoire des Eagles d'exactement deux points. Nous verrions au contraire un large éventail de résultats et la moyenne serait une victoire des Eagles de 1,5 point.

Cependant, cela suppose que les marchés de paris représentent parfaitement cette rencontre, ce qui n'est certainement pas le cas (mais plutôt bien). Comme nous l'avons vu lors du Super Bowl, le match a en effet été très serré comme prévu, bien que l'outsider l'ait finalement emporté.

Souvent, lorsque les équipes sont proches l'une de l'autre, il suffit d'un jeu, d'une décision ou d'une erreur d'entraînement pour changer l'issue du match. Selon l'équipe pour laquelle vous vous battiez, vous avez peut-être identifié quelques-uns de ces "trébuchets" potentiels.

Nos conseillers économiques de confiance - qui ont d'excellents antécédents - ont développé des modèles pour prévoir une variété de secteurs économiques afin de permettre à leurs clients de planifier de manière optimale. Comme tout bon modèle, il existe des fourchettes de probabilités attendues pour certains résultats.

Pour le PIB, nous prévoyons en moyenne une légère hausse au premier semestre 2023 avant une tendance à la stagnation au second semestre. Les mises en chantier de logements individuels ont terminé l'année 2022 en baisse de 10,6 % en glissement annuel, les mises en chantier ayant connu une baisse à deux chiffres au cours de chacun des sept derniers mois !

Cette situation est principalement due à l'accessibilité financière, les taux d'intérêt ayant augmenté au second semestre de l'année dernière et le coût de la main-d'œuvre et des matériaux ayant grimpé en flèche sous l'effet de l'inflation générale rapide.  Malgré quelques nouvelles positives sur le front des taux d'intérêt, nous nous attendons à ce que les baisses en glissement annuel se poursuivent au cours du premier trimestre de cette année.   

Le taux de changement commencera ensuite à se redresser, mais pas suffisamment pour éviter une nouvelle baisse des mises en chantier de logements individuels en 2023. Toutefois, il faut s'attendre à une croissance des mises en chantier de logements individuels les deux années suivantes. Malgré la baisse des mises en chantier, nous prévoyons une année relativement stable pour la production nationale de contreplaqué en 2023.

Revenons au Super Bowl. Les projections économiques d'une augmentation puis d'une stagnation du PIB, d'un déclin de l'immobilier et d'une stagnation de la production de contreplaqué sont comme les lignes de pari du match. Ces "spreads" ou prévisions sont les meilleures que nous puissions faire avec les informations dont nous disposons à l'heure actuelle.

Dans le monde économique réel, au lieu d'un appel douteux ou d'un faux pas, nous avons le théâtre géopolitique mondial et la Réserve fédérale. La Chine et les États-Unis détruisent les ballons espions présumés de l'autre. La guerre active en Ukraine. La rhétorique entre l'alliance sino-russe et les États-Unis s'intensifie. Le gazoduc Nord Stream. Des hausses potentielles des taux d'intérêt. Des wagons de train chimiques dans l'Ohio. Des tremblements de terre inhabituels en Turquie. Et des questions de confiance dans le secteur bancaire.

Non seulement ces événements sont impossibles à prévoir, mais nous n'avons aucun moyen de connaître les interdépendances de ces événements. Malheureusement, nous n'avons pas la possibilité de passer dix mille fois par 2023 et de prendre l'année moyenne - nous n'avons qu'une seule chance !

Ainsi, bien que nous ne nous attendions pas à une année 2023 difficile pour le contreplaqué de feuillus domestique en moyenne, le niveau relativement élevé d'incertitude dans le monde nous oblige à nous préparer à des résultats inhabituels.

À l'instar d'un entraîneur de football qui s'adapte en cas de blessure d'un joueur clé ou d'un plan de jeu inefficace, les entreprises seraient bien avisées de prévoir des scénarios pour les résultats possibles de 2023 et de se préparer à s'adapter rapidement. Il est impossible de prévoir un nombre infini de résultats, mais les dirigeants et les gestionnaires peuvent sélectionner une poignée de scénarios probables et élaborer des plans tactiques dans l'éventualité où un scénario donné se concrétiserait.

Espérons que l'issue moyenne (ou meilleure !) se concrétisera et que nous nous souviendrons de cette période d'incertitude comme de la guerre froide d'antan.