Le rôle du logement dans les prévisions Contreplaqué de bois franc

Dans l'édition de décembre du Bois franc Herald, j'ai noté que « les trois principaux canaux du marché contreplaqué de bois franc (distribution, OEM et vente au détail) se sont comportés très différemment en 2020 en raison des différentes réactions à la crise du COVID-19 et aux fermetures économiques qui en ont résulté. »

Ce phénomène, ainsi que la reprise économique qui a suivi la COVID-19 (en particulier sur le marché du logement et dans les secteurs connexes), s'est poursuivi en 2021. Le commerce de détail reste de loin le segment le plus dynamique, car les bricoleurs continuent de manifester une forte demande pour le contreplaqué et d'autres matériaux de construction adaptés aux travaux manuels, et la forte augmentation des mises en chantier de logements (nous y reviendrons plus tard) a stimulé la demande des professionnels dans le commerce de détail.

Nos recherches indiquent que 55 % du volume des ventes au détail provient des particuliers bricoleurs et 45 % des professionnels. Alors que les achats des particuliers restent soutenus, la récente augmentation des achats des professionnels a causé des difficultés pour les détaillants à répondre à la demande.

Comme en témoignent les nombreuses ruptures de stock, les détaillants ont du mal à maintenir leurs approvisionnements, en particulier pour les produits importés à bas prix, ce qui oblige les consommateurs à se tourner vers des options plus onéreuses. Compte tenu des difficultés d'approvisionnement mondiales, cette situation devrait se poursuivre tout au long du premier trimestre et très probablement au deuxième.

Ces difficultés résultent d'un revirement de situation majeur : un arrêt brutal de la production dû à la COVID-19, suivi d'une reprise plus rapide que prévu du secteur de la construction résidentielle. Les fabricants, surtout étrangers, de nombreux produits n'ont pas été en mesure d'augmenter leur production pour répondre à la demande.

Contrairement au commerce de détail, les livraisons de la distribution et des équipementiers ont connu des difficultés tout au long du deuxième trimestre et au début du troisième trimestre de 2020 avant de se redresser légèrement au quatrième trimestre. Le marché des équipementiers a débuté en 2021 avec une croissance modérée, tandis que la distribution a affiché une croissance légèrement moins soutenue.

Cependant, nos modèles internes montrent que le canal de distribution est en retard par rapport au secteur des équipementiers en ce qui concerne leur corrélation avec les mises en chantier de logements individuels. Nous nous attendons donc pleinement à ce que la distribution affiche une croissance significative au deuxième trimestre, surtout si l'on considère que la demande a chuté d'environ 40 % au deuxième trimestre de 2020 en raison des fermetures liées à la COVID-19.

Le marché de l'habitation individuelle est en effervescence depuis le creux des confinements liés à la COVID-19. En avril 2020, le taux corrigé des variations saisonnières était tombé à 679 000 unités par an. Selon les données de décembre du FRED de Saint-Louis, ce taux a grimpé en flèche pour atteindre 1,338 million d'unités par année en fin d'année. Il s'agit du niveau le plus élevé, après correction des variations saisonnières, depuis septembre 2006 !

La principale différence est bien sûr que le marché du logement était en forte récession en 2006, alors qu'il est actuellement en reprise. Les mises en chantier brutes de décembre ont totalisé 89 300 unités, soit une hausse de 29,6 % sur un an.

On craint que la demande de logements ne soit quelque peu freinée par le risque de hausse des taux d'intérêt, mais les principaux moteurs de cette forte croissance (demande refoulée et exode des zones urbaines et des grandes villes vers les banlieues et les quartiers urbains) rendent Columbia et nos partenaires économiques confiants que cette vigueur du marché du logement se poursuivra tout au long de 2021.

Grâce à une croissance exceptionnelle au troisième et au quatrième trimestre, les mises en chantier de maisons individuelles ont clôturé l'année 2020 avec une hausse de 11,6 % par rapport à l'année précédente. Le marché immobilier total, quant à lui, n'a progressé que de 7,0 %, les mises en chantier de logements collectifs étant demeurées relativement stables au cours des cinq dernières années. Ce segment devrait conserver une croissance relativement faible, les stocks relatifs de logements collectifs étant bien supérieurs à ceux des maisons individuelles, en raison des facteurs de demande évoqués précédemment.

Nous continuons de prévoir une croissance de plus de 10 % en glissement annuel pour le contreplaqué de bois franc décoratif domestique en 2021, avec une croissance modérée et légère en 2022 et 2023, respectivement.

Toutefois, toute prévision comporte des risques et nos projections pour 2021 ne font pas exception. Ces risques incluent, sans toutefois s'y limiter, d'éventuelles modifications aux politiques commerciales et économiques, de nouvelles fermetures liées à la COVID-19 et des troubles civils.